Các hợp đồng tương lai vốn đã có lịch sử lâu đời, nhưng đối với các trader Bitcoin, nó đã mở ra nhiều chiến lược giao dịch mới.

Tổng quan

  • Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận bắt buộc trader phải mua hoặc bán một tài sản tại một thời điểm, với số lượng và giá cả cụ thể.
  • Hợp đồng tương lai Bitcoin tăng tính thanh khoản cho thị trường và cũng tạo cơ hội cho việc kiếm lời qua chênh lệch giá.
  • Khi giá trị của Bitcoin thay đổi, giá trị của các hợp đồng tương lai Bitcoin cũng dao động theo.

Bitcoin là tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường. Giống như các loại tiền điện tử khác, đây là tài sản có độ biến động cao. Ví dụ: Vào tháng 3 năm 2020, giá Bitcoin thực tế đã giảm một nửa chỉ trong vài ngày khi thị trường lao dốc vì đại dịch. Vào đầu tháng 9, nó đã tăng trở lại từ khoảng $4.000 lên mức cao nhất là $12.000 — trước khi nhanh chóng rơi xuống một lần nữa, giảm xuống dưới $10.000.

Hợp đồng tương lai là gì?

Giao dịch giao ngay — hoạt động mua và bán Bitcoin — buộc các nhà giao dịch phải trao đổi tiền điện tử với giá hiện tại của chúng. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu có một cách nào đó để chốt mức giá $4.000 và nhận Bitcoin vài tháng sau đó? Ngay cả khi giá Bitcoin đạt $12.000, bên đối tác vẫn sẽ phải thực hiện giao dịch mua Bitcoin với $4.000?

Và đó cách hợp đồng tương lai vận hành. Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận giữa hai trader, bắt buộc một trader phải mua hoặc bán một tài sản vào một thời điểm, số lượng và giá cả cụ thể. Ví dụ: Bạn có thể tham gia một thỏa thuận vào giữa tháng 3 để mua một Bitcoin với giá $4.000 cho ngày 30/8. Phía còn lại của thỏa thuận, đồng ý bán Bitcoin với giá cố định đó. Nếu bạn là người mua, bạn muốn giá giao dịch của Bitcoin tăng lên, vì bạn sẽ có thể mua tiền điện tử với giá thấp hơn giá trị thị trường, trong khi người bán lại muốn ngược lại, thu lợi nếu Bitcoin giảm giá.

Các hợp đồng tương lai Bitcoin đã trở thành một cơn sốt, khi những tay chơi lớn như CME Group và TD Ameritrade đã tham gia vào cuộc chơi này. Khi hợp đồng tương lai Bitcoin ra mắt trên Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) vào tháng 12 năm 2017, trang web của CBOE đã bị quá tải. Trên Bakkt, nền tảng hợp đồng tương lai Bitcoin do Intercontinental Exchange vận hành, khoảng 11.000 hợp đồng tương lai được giao dịch mỗi ngày.

Tính đến ngày 10/9, lượng hợp đồng tương lai trị giá $2,03 tỷ đã được giao dịch trên Binance; $2,01 tỷ trên Huobi; $1,85 tỷ trên OKEx; và $1,05 tỷ trên BitMEX.

Hợp đồng tương lai và sự phát triển của các loại tài sản

Nick Cowan, Giám đốc điều hành của GSX Group, nói với Decrypt: “Hợp đồng tương lai là một phần quan trọng trong sự phát triển của các loại tài sản. Chúng cung cấp con số cột mốc cho FV (giá trị hợp lý) về giá trị tương lai, tạo ra chênh lệch giá và tính thanh khoản cho thị trường.”

Bạn có biết?

Hợp đồng tương lai bắt nguồn từ các samurai Nhật Bản thế kỷ 17, những người được trả lương bằng gạo nhưng hầu như cả năm không làm bất cứ điều gì mà các samurai thế kỷ 17 thường làm. Nhưng họ muốn đảm bảo rằng số gạo mà họ được thanh toán với giá trị cố định như giá gạo tháng 2 sẽ giữ nguyên cho đến tháng 8. Vì vậy họ đã giao dịch các hợp đồng buộc người ký phải thanh toán một lượng gạo tương đương vào tháng 8, bất kể giá trị hiện tại của nó.

Lý do các trader có thể giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin thay vì chỉ mua nhiều Bitcoin trị giá $4.000 vào thời điểm đó là bởi mình không phải tích trữ (tương tự như tình hướng của các samurai nói trên— các samurai Nhật Bản đã giao dịch các hợp đồng tương lai để họ không phải tích trữ gạo).

Một số sàn giao dịch tiền điện tử, chẳng hạn như OKEx, có phí giao dịch thấp hơn cho các hợp đồng tương lai, có nghĩa là các nhà giao dịch có thể giao dịch tiết kiệm hơn bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai.

Cách để trader thoát khỏi vị thế tương lai

Nick Cowan, Giám đốc điều hành của GSX Group, nói với Decrypt: “Hợp đồng tương lai BTC là một cách tuyệt vời để mang lại nguồn thanh khoản bổ sung cho thị trường và cũng cung cấp cơ hội ăn chênh lệch giá”. Đó là bởi vì các hợp đồng tương lai thường sẽ không để một xó cho đến ngày hết hạn. Thay vào đó, chúng được giao dịch như các tài sản khác. Khi giá của Bitcoin thay đổi, giá trị của các hợp đồng tương lai Bitcoin cũng dao động theo.

Khi tham gia hợp đồng tương lai, có ba cách mà nhà giao dịch có thể thoát khỏi vị thế của họ: bù trừ, đáo hạn và hết hạn. Việc bù trừ vị thế là động thái phổ biến nhất và xảy ra khi một trader tạo ra một hợp đồng tương lai khác có giá trị và kích thước tương đương, nhắm giảm vị thế ròng của nhà đầu tư về 0. Đáo hạn được thực hiện bằng cách bù trừ vị thế nhưng chuyển đổi từ một ngày giao dịch sang ngày khác. Hết hạn hợp đồng là điều bạn mong đợi: đó là khi hợp đồng đến ngày kết thúc và các bên nắm giữ hợp đồng mua hoặc bán theo giá đã thỏa thuận.

Hợp đồng tương lai và hedging

Một phương pháp giao dịch khác cho hợp đồng tương lai là giảm thiểu rủi ro (hedging). Hedging là một cách để phòng ngừa rủi ro, là một kỹ thuật rất hữu ích cho các trader đối phó với những biến động mới của tiền điện tử.

Giả định rằng một trader vừa mua 3 BTC với giá $10.000/đồng:

📈 Cô ấy tin rằng giá Bitcoin sẽ tăng vào cuối tháng, nhưng muốn hedge vị thế của mình trong trường hợp giá sẽ đi xuống.

📅 Để bảo vệ vị thế của mình, cô ấy có thể ký hợp đồng tương lai để bán một Bitcoin với giá $10.000 vào cuối tháng.

💰 Vào cuối tháng, nếu Bitcoin tăng giá, cô ấy sẽ kiếm lời bằng cách bán 2 BTC còn lại.

📉 Nếu nó giảm, cô ấy sẽ mất tiền, nhưng rủi ro đã giảm đi vì cô ấy vẫn có thể bán 1 BTC với giá $10.000.

Hedging giúp giảm rủi ro tổng thể cho các trader, mặc dù nó cũng một phần hạn chế lợi nhuận của họ.

Ưu và nhược điểm của hợp đồng tương lai Bitcoin

Thứ nhất, hợp đồng tương lai Bitcoin, xét về định nghĩa, cũng là một dạng “đầu tư mang tính đầu cơ”. Với lịch sử hơn thập kỷ, Bitcoin đã chứng minh rằng hằng số duy nhất là sự biến động giá và mặc dù tiền điện tử nổi tiếng có thể đang trên đà tăng giá ngay bây giờ, không có gì nói trước được ngày mai điều gì sẽ xảy đến với Bitcoin. Nếu bạn đầu cơ sai thời điểm, bạn có thể bị mắc kẹt với một tài sản tương lai “vô giá trị”.

Để sử dụng thành công hợp đồng tương lai, nhà đầu tư cần hiểu hành vi thị trường, có đủ kiến ​​thức để chú ý đến các dự đoán thị trường hợp lý và đủ ý thức để bỏ qua các tuyên bố vô căn cứ. Sau cùng, hợp đồng tương lai Bitcoin là dạng đầu cơ, nhưng có vẫn có có thể kiếm lời nếu bạn biết tận dụng những nguồn thông tin tốt. Tuy nhiên, việc này không hề dễ dàng, vì vậy người ta cho rằng hợp đồng tương lai Bitcoin không phải sản phẩm dễ tiếp cận cho phân khúc bình dân.

Ngược lại, hợp đồng tương lai Bitcoin cũng là một cách tuyệt vời để đón đầu thị trường tăng giá. Nếu một nhà đầu tư lựa chọn đúng, thì ít nhất theo giả thuyết, có thể đạt được lợi nhuận lớn bằng cách tận dụng thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin.

Hợp đồng tương lai Bitcoin cũng, ngược lại, không liên quan đến việc nắm giữ bất kỳ Bitcoin nào. Thay vào đó, nó chỉ đơn giản là giao dịch Bitcoin vào một ngày tương lai, được thỏa thuận trước, bất kể giá tại thời điểm đó có thể là bao nhiêu. Tìm hiểu thị trường có thể không phải là nhiệm vụ dễ dàng, nhưng bạn thậm chí không cần biết về công nghệ để tham gia, thậm chí không cần ví Bitcoin.

Thanh toán bằng tiền mặt

Hợp đồng tương lai Bitcoin được thanh toán bằng tiền mặt. Vì không có giao dịch Bitcoin đang hoạt động nào diễn ra trong thị trường tương lai, các thỏa thuận được tự thống nhất bằng cách giao dịch theo giá thỏa thuận trước trong tương lai. Một lợi thế khác của thị trường tương lai Bitcoin là khả năng thanh toán bằng tiền mặt, do đó, không cần có phần mềm phức tạp hoặc chuyên môn công nghệ nào để tham gia vào loại hình giao dịch này.

Giao dịch ký quỹ

Một khía cạnh của hợp đồng tương lai Bitcoin là giao dịch ký quỹ (margin trading), về cơ bản có nghĩa là nhà đầu tư chỉ cần nắm giữ một phần trong tổng số hợp đồng để tham gia.

Giao dịch đòn bẩy 10-20% hợp đồng tương lai đồng nghĩa với việc bạn đang thực hiện một khoản đầu tư vừa có tiềm năng sinh lời cao nhưng cũng có khả năng thua lỗ.

Bán khống tiền điện tử

“Bán khống” (short) là chiến lược đầu tư bao gồm việc tham gia đầu tư với mục đích tạo ra lợi nhuận bằng cách chờ giá trị thị trường của tài sản giảm xuống. Hợp đồng tương lai và giá trị của chúng thay đổi liên tục, vì vậy có rất nhiều cơ hội cho một nhà đầu tư hiểu biết có thể bán khống hợp đồng tương lai Bitcoin của họ bất cứ lúc nào.

Ví dụ: Giả sử thị trường Bitcoin đang trong thời điểm mùa đông năm 2017. Một nhà đầu tư có thể tiếp tục mua lại tương lai của họ, và sau đó hãy hình dung ra lợi nhuận mình sẽ nhận được.

Nền tảng hợp đồng tương lai Bitcoin

Hợp đồng tương lai Bitcoin được giao dịch trên một số nền tảng. Top 5 sàn giao dịch hàng đầu tại thời điểm viết bài là OKEx, Binance, CME, ByBit và BitMEX.

Các nền tảng hợp đồng tương lai Bitcoin hàng đầu theo khối lượng mở (OI) vào tháng 11 năm 2020 (Nguồn: Skew)
  • OKEx: Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai của OXEx, trang web dự đoán, đạt tới $1,5 tỷ mỗi ngày.
  • Binance: Thị trường hợp đồng tương lai Binance được mô tả trên trang web Binance là “sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử phát triển nhanh nhất theo khối lượng giao dịch” và cung cấp mức giao dịch đòn bẩy x125.
  • CME: Hợp đồng tương lai Bitcoin của CME giao dịch từ Chủ Nhật đến Thứ Sáu, từ 5 giờ chiều đến 4 giờ chiều CT và hết hạn vào thứ Sáu cuối cùng của mỗi tháng.
  • ByBit: ByBit cung cấp mức giao dịch đòn bẩy x100 và là sàn chuyên về các hợp đồng vĩnh viễn. Theo trang web ByBit, người dùng mới có thể nhận được tới $90 theo tiện ích của sàn.
  • BitMEX: Theo trang web của mình, BitMEX cung cấp các hợp đồng tương lai có “các khoản thanh toán nghịch đảo, lượng tử và tuyến tính”

Hợp đồng tương lai Bitcoin: Một số lưu ý

Hợp đồng tương lai Bitcoin không phải là một trò đùa. Việc thực hiện hợp đồng cần sự nghiêm túc, và nếu nó đến thời hạn hết hạn, trader có nghĩa vụ pháp lý phải thực hiện và thanh toán.

Hợp đồng tương lai có thể khiến bạn mất rất nhiều tiền, vì bạn có thể buộc phải mua Bitcoin cao hơn giá giao dịch hiện tại của nó. Tiền điện tử là một trong những loại tài sản nhiều biến động nhất hiện có; như với tất cả các loại tiền điện tử, giao dịch Bitcoin rất rủi ro.